Notowany.pl

Kliknij, aby powiększyć

Od wielu dni szykowaliśmy się do widowiska na dzisiejszej sesji w ostatniej godzinie notowań związanego z wygasaniem instrumentów pochodnych. KNF wydała już sławny komunikat o wielkiej koncentracji pozycji na spadki w rękach jednej instytucji finansowej (ponad 35 000 sztuk futures). Dodatkowo wczoraj Zarząd GPW postanowił o nadzwyczajnym, jednodniowym zmniejszeniu dopuszczalnych wahań cen akcji największych spółek oraz kontraktów terminowych. Wszyscy zacierali ręce czekając na emocje w końcówce, a tymczasem nie stało się nic szczególnego poza spadkiem WIG20 o blisko 20 punktów na końcowym fixingu spowodowanym dużą podażą na największych spółkach. W ciągu dnia było naprawdę nudno i o godzinie 13 nie udało się nawet było jeszcze nawet 200 mln zł obrotu na WIG20. Potem rynek nieco się rozruszał i lekko odbił wspomagany informacją z USA o pomocy administracji Busha dla upadającego sektora motoryzacyjnego, by spaść na samym końcu w okolice znane z godziny 9 rano. Jednak w sumie nie stało się nic godnego uwagi o czym najlepiej świadczy, że WIG20 otworzył się dziś rano na 1776,38 punktów, a zamknął ponad punkt wyżej na 1777,9 punktów.

Na czym polegał szczególny charakter dzisiejszej sesji giełdowej? Jak co trzy miesiące kończyła swój żywot kolejna seria kontraktów futures na akcje oraz indeksy, a także opcje. Przy okazji podaję wyjaśnienie jak należy rozumieć ich oznaczenia na przykładzie najpopularniejszego FW20Z08 : F- futures, W20 – nazwa indeksu, Z08- seria wygasająca w trzeci piątek grudnia. Od poniedziałku najważniejsza będzie ta z końcówką H09, która zniknie w trzeci piątek marca przyszłego roku. Następne: M09 w czerwcu oraz U09 we wrześniu. W ten sposób zatoczymy koło i znowu wrócimy do serii Z z tą drobną różnicą, że zakończoną 09. Ostateczny kurs rozliczeniowy dla kontraktów oficjalnie ogłosi dziś KDPW. Został on obliczony jako średnia arytmetyczna wszystkich notowań indeksu WIG20 z ostatniej godziny oraz końcowego fixingu. Wstępnie wydaje się, że najprawdopodobniej wyniesie on 1797 punktów, czyli tyle po ile zamknęły się kontrakty.

W sumie już wczoraj wiele osób spodziewało się tego wariantu wydarzeń. Wiedźmy zostały przestraszone, więc prawdopodobnie przeskoczyły na kolejną serię futures. Na wykresie WIG20 zaznaczyłem moment, gdy została otwarta ta wielka pozycja na serii Z, czyli od 12 listopada. Wątpliwe, że gruby miś pogodził się ze stratą i prędzej przeniósł się na H09. Teraz KNF znalazła się w kropce. Ciekawe czy ogłosi, że na przykład znowu jest duża koncentracja krótkich pozycji, tym razem na FW20H09? Rozumiem dobre intencje ochrony rynku przed manipulacją, ale doszło do naprawdę dziwnej sytuacji i pojawia się kwestia czy KNF powinna podawać kolejne komunikaty czy jest to nadmierna ingerencja w wolny rynek?

Z punktu widzenia analizy technicznej obecny tydzień możemy uznać za typowy marazm przedświąteczny i najlepiej zrobili inwestorzy, którzy zajęli się przygotowaniami do Świąt. Od zeszłego piątku indeks urósł o dość symboliczne 15 punktów, ale jeśli ktokolwiek pamięta tydzień temu również zepchnięto indeks w dół na sam koniec dnia i właściwie kręcimy się wciąż w tych samych rejonach. Impulsem dla techników będzie dopiero przebicie 1900 punktów, gdzie znajduje się szczyt z 4 listopada. Jeśli stanie się to na przyzwoitych obrotach, do ruchu chętnie dołączą inni. Dane z gospodarki światowej są wciąż niewesołe i co nie napawa optymizmem, takie same pojawiają się niestety też z Polski. W przyszłym tygodniu byki liczą na prezent pod choinkę w postaci wyraźnego obcięcia stóp procentowych przez RPP. Wydaje się to wielce prawdopodobne, choć w ostatnich latach Rada nigdy w grudniu nie zmieniała stóp. Tym razem sytuacja skłania do nadzwyczajnych posunięć i wymaga zdecydowanych kroków. Gdyby jeszcze pozytywne nastroje zwyciężyły za Oceanem moglibyśmy liczyć w końcu na udany atak na 1900 punktów. Na razie czekamy na Mikołaja i pragnę na koniec przypomnieć, że w nadchodzących dniach GPW świętuje w następujących dniach 24,25,26 grudnia, a w kolejnym tygodniu w Sylwestra notowania kończą się o 13:35, a potem wolne 1 i 2 stycznia (ciekawe co to za święto wtedy obchodzi Pan Prezes Sobolewski?). Z tego powodu poważny kapitał wróci prawdopodobnie najwcześniej na początku stycznia, ale warto sprawdzać co w trawie piszczy, bo na przykład 10 lat temu kupno akcji tuż przed świętami było strzałem w dziesiątkę.

Kliknij, aby powiększyć